В начале этой неделе белорусский рубль немного укрепился к трем валютам после предыдущего рекордного падения. В среду доллар снова подрос, а евро и российский рубль снизились к белорусскому рублю. Какими будут колебания курсов иностранных валют в сентябре и до конца года? В комментарии Myfin.by свое мнение об этом высказал финансовый консультант Михаил Грачев.
Долларов будет много и доллар будет дешевый
– Доллар США сейчас находится на межбанковском рынке Форекс под давлением. И с большой долей вероятности это давление сохранится на протяжении достаточно длительного периода – как минимум до конца 2020-го, а в перспективе – и следующие 1-2 года.
На прошлой неделе руководитель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл выступил с программной речью перед конгрессом США, в которой дал понять: нынешняя нулевая процентная ставка останется достаточно долго – пока это будет требоваться. Целевой показатель инфляции, на который ориентируется американский регулятор, остается ниже прогнозного. По июлю инфляция находилась в годовом исчислении около 1% при прогнозе в 2% и вряд ли изменится в ближайшее время.
Поэтому монетарная политика США скорее всего останется прежней. Ставка будет равна нулю. И финансовая система будет накачиваться ликвидностью – абсолютно бесплатными долларами. То есть долларов хватит на всех. Их будет сколько потребуется – не только в экономике США, но и во всем мире.
На самом деле баланс Федрезерва США вырос до каких-то сумасшедших размеров – с начала этого года на 70% до 7 трлн долларов. Такого не было никогда. И ни конца ни краю этому процессу пока не видно.
Вывод простой: долларов будет много, их выпустят столько сколько надо, доллар будет дешевый. И на этом фоне инвесторы уходят в другие валюты. Отсюда достаточно закономерно усиливается интерес к евро.
Перспектива пары евро/доллар
– На текущей неделе валютная пара евро/доллар обновила локальный максимум с апреля 2018 года, когда евро в пике пробил отметку в 1,20. Но евро достаточно быстро скорректировался и сегодня торгуется на уровне 1,186. Это классика жанра. По достижении психологического уровня в 1,20 произошел отскок.
Но этот психологический рубеж будет пробиваться и тестироваться еще не один раз. До тех пор, пока пара евро/доллар окончательно не закрепится выше 1,20. И, на мой взгляд, до конца года пара может выйти в район 1,25-1,28 доллара за 1 евро.
Для российского рубля неожиданностей не предвидится
– С российским рублем все достаточно просто и банально. На прошлой неделе рубль несколько снизился по отношению к доллару, в пике поднимался до 75 рублей за доллар. Сейчас он откатил назад в район 73,8. На самом деле это достаточно корректная цифра. Ничего рискового здесь нет. Бюджет России, несмотря на провал в первом полугодии, сейчас восстанавливается. Собирается мощный урожай зерновых, так что сельское хозяйство оказывает поддержку. Россия вышла на первое место по продаже золота, и ее золотодобыча выходит в лидеры в мировом масштабе.
Цена на нефть достаточно плотно закрепилась в районе 45 долларов за баррель. И с большой долей вероятности цена на нефть останется в пределах 45-48 долларов, поскольку до конца года ожидается восстановление мировой экономики, в том числе восстановление спроса прежде всего со стороны Китая, который является крупнейшим потребителем.
Так что никаких неожиданностей для российского рубля нет и не должно быть. С большой долей вероятности он будет находится в том же диапазоне – 70-75 рублей за 1 доллар.
С белорусским рублем все непросто, но он может вырасти
– А что касается белорусской национальной валюты, то, к сожалению, наш предыдущий прогноз сбылся. Мы увидели новые максимумы. В первую очередь это связано с некоторыми паническим настроениями на внутреннем рынке, обусловленными политической нестабильностью. Впоследствии к физлицам добавились и юридические лица. Они начали массово конвертировать имеющиеся свободные белорусские активы в валюту – евро, доллар, российский рубль.
Были дни на Белорусской валютно-фондовой бирже, когда все три валюты, независимо от колебаний на внешних рынках, росли с одинаковой динамикой по 1,5%-2%. Это неестественно для рынка и говорит о том, что происходил переток из белорусской ликвидности в любую другую – по принципу «хватай что есть». Но благодаря усилиям со стороны Национального банка – это отказ от кредита овернайт до середины октября и повышение межбанковской ставки, которая в моменте доходила до 18-20% – ажиотаж удалось сбить.
Но надо отметить, что в банковской системе сейчас наблюдается большой дефицит ликвидности, причем уже не только валютной, но и рублевой. И если не будет очередного всплеска спроса или спекулятивной атаки внутри нашего рынка в отношении иностранных валют, то может пойти откат и в обратную сторону. Ведь как ни крути, платежи и физических, и юридических лиц внутри республики совершаются в национальной валюте. И дефицит белорусского рубля может сказаться на том, что рубль укрепится к доллару, евро и к российском рублю. Это мы и увидели уже на текущей неделе – изменения валютной корзины на полпроцента.
Что в итоге?
– Цыплят по осени считают, но посмотрим, чем все это закончится. В конце недели ситуация станет более понятной. Велика вероятность, что дефицит на внутреннем рынке может привести к укреплению белорусского рубля. До каких пределов – об этом сейчас очень трудно говорить, потому что помимо экономических факторов здесь работают еще и психологические, которые зачастую не поддаются анализу.
Но я полагаю, что доллар с текущих 2 рубля 64 копейки может снизится до 2,55 – 2,50 рубля. Вероятность того, что опустится до начальных 2,40 за 1 доллар очень мала, но что уйдет ниже 2,60 – достаточно высока. А евро и российский рубль будут торговаться относительно изменений на внешних рынках.
Текст: Елена Зенкевич
Крыніца: Myfin.by