Парадоксальная ситуация на БВФБ может сохраниться: предложение валюты будет превышать спрос на нее, однако курс доллара не снизится, а вырастет еще примерно на 1%. Уже в понедельник 28 сентября возможен подъем курса порядка 0,5%.
Курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе неожиданно прекратил снижение и даже вырос на 1,3%, достигнув 25 сентября до 2,5992 рубля. Но это вряд ли можно было предвидеть, так как причиной роста стал обвал курсов валют развивающихся стран против доллара, вызванный усилившимися опасениями насчет углубления мирового экономического кризиса в связи со вторым витком пандемии коронавируса.
При этом пострадал и евро, средневзвешенный курс которого на БВФБ сократился на 0,3% и составил 25 сентября 3,0318 рубля за евро.
В то же время, средневзвешенный курс российского рубля снизился на 1,1% – до 3,3813 белорусских рубля за 100 российских.
Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля уменьшилась всего на 0,3%, но снижалась она весьма последовательно, каждый день. При этом объем торгов валютами на бирже в среднем за день составил 127,9 млн. рублей против 183,8 млн. рублей на предыдущей неделе.
Прогноз курса белорусского рубля по отношению к корзине валют
Постоянное, хотя и небольшое, снижение стоимости валютной корзины указывает на постоянное превышение предложения валюты на БВФБ над спросом, что предоставляло Национальному банку РБ возможность продолжить скупку валюты, хотя, по-видимому, и в незначительных объемах.
При этом в банковской системе РБ сохраняется дефицит рублевых ресурсов, хотя он и ослабевает. Спрос на ресурсы на аукционе Нацбанка по размещению кредитов сроком на 7 дней 23 сентября сократился до 1,54 млрд. рублей с 2,12 млрд. рублей на предыдущем аукционе 16 сентября. Нацбанк не спешит насыщать банковскую систему деньгами, и предоставил банкам всего 540,8 млн. рублей, что намного меньше, чем за неделю до этого (1,2 млрд. рублей). А средневзвешенная доходность опустилась до 13,3% с 15,94%.
Политическая ситуация в стране продолжает оставаться напряженной. 23 сентября Александр Лукашенко не сообщив никому, кроме приглашенных, провел собственную инаугурацию. На ней не было даже иностранных послов, включая российского. Все это выглядит очень странно, и указывает на серьезность политического кризиса. Некоторые западные страны сообщили, что они не признают президентские выборы и готовят какие-то санкции против белорусских чиновников. Но никаких экономических санкций пока не планируется.
На прошедшей недели стали известны подробности предоставления российского кредита Беларуси. Оказалось, что 0,5 млрд. долларов будет представлено Евразийским фондом стабилизации и развития, и только 1 млрд. долларов – правительством РФ, причем только половина из них в текущем году. Кроме того, 330 млн. долларов из кредита будет отправлено на уплату задолженности Беларуси за российский газ, которую белорусская сторона ранее вообще не хотела платить. То есть поддержка России не так уж и велика.
Правда, помощь может оказать Евразийский банк развития. По крайней мере, заместитель председателя правления этого банка Андрей Крайний заявил о готовности рассмотреть возможность замещения проектов, финансируемых в Беларуси Европейским банком реконструкции и развития, если тот пожелает выйти из них. Но пока ЕБРР не сообщал о своих будущих действиях.
В ЕАБР в целом настроены в отношении экономики Беларуси довольно оптимистично. Краха не ждут, прогнозируя снижение ВВП в текущем году всего на 2,3% (в базовом сценарии, то есть без учета возможности углубления политического кризиса). Курс доллара, по мнению экспертов банка, в текущем году будет находиться возле уровня 2,65 рубля за доллар. В ЕАБР ожидают, что средний за год курс доллара в Беларуси в текущем году составит 2,46 рубля. В 2021 году он, согласно прогнозу (в базовом сценарии) вырастет до 2,58 рубля, а в 2022 году – до 2,61 рубля.
Бурные события августа весьма незначительно сказались на доходах населения. Средняя начисленная зарплата в августе сократилась по сравнению с июлем, но всего на 11,1 рубля и составила 1 276,4 рубля. Самая высокая зарплата у жителей Минска (1 766,2 рубля), которые сильнее всех недовольны итогом объявленными результатами президентских выборов.
Таким образом, пока что политический кризис в стране не перерастает экономический, если не считать напряженности, возникшей на валютном рынке и в сфере кредитования. И пока оснований для изменения ситуации не видно. Поэтому на текущей неделе можно ожидать продолжения укрепления рубля, то есть снижения стоимости валютной корзины на 0-0,5%.
Прогноз курса евро против доллара на рынке форекс
Коррекцию курса евро многие эксперты предсказывали, но она, как и положено, случилась неожиданно. Запустили ее совместными усилиями ФРС и коронавирус.
Глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс заявил, что возможности ФРС по стимулированию экономики не безграничны, а программам количественного смягчения и ультрадешевых денег рано или поздно придется положить конец. Это напугало инвесторов, которые уже свыклись с мыслью, что политика ультрадешевых денег со стороны ФРС будет вечной.
Кроме того, в Европе наконец-то началась вторая волна эпидемии COVID-19. Целый ряд стран повторно ввел карантин, в то время как президент США Дональд Трамп сообщил, что не собирается вводить карантин в стране. Это означает, что экономические показатели ЕС ухудшатся в большей степени, чем США. Кроме того, растет обеспокоенность инвесторов исходом президентских выборов в США. Обе стороны собираются не признавать их результаты в случае поражения. Все это привело к приближению курса евро на рынке форекс к 1,16 доллара за евро.
Похоже, что сбывается прогноз валютных стратегов Bank of America, которые последние месяцы упорно предсказывали укрепление доллара. Оправдались практически все их прогнозы в отношении переоценки скорости восстановления мировой экономики, пандемии и действий центральных банков.
Теперь под давлением событий последних дней подлобной точки зрения придерживаются уже многие эксперты. В частности, аналитики Danske Bank заявили, что курс евро останется под давлением до конца текущего года, и будет находиться в диапазоне 1,15-1,19 доллара.
Смена настроений на рынке форекс выглядит вполне убедительной, а это означает, что снижение курса евро может продолжиться и составить за неделю около 0,5-1%.
Прогноз курса доллара на Московской бирже
Динамика курса доллара на Московской бирже также не вписывается в прогнозы. Несмотря на налоговый период, доллар на прошедшей неделе стремительно подорожал, следуя общемировой тенденции. Иностранный капитал, а, возможно, и российский, побежал из страны. В частности, 23 сентября клиенты крупнейшего ориентированного на Россию американского биржевого фонда VanEck Vectors Russia ETF вывели из РФ 25 млн. долларов, что является максимальным значением с 28 февраля текущего года. Неблагоприятным фактором для рубля является и снижение цен на нефть на мировом рынке.
Кроме того, России продолжают грозить санкции со стороны западных стран. Так, 24 сентября группа сенаторов внесла в конгресс США законопроект о санкциях в отношении российских чиновников и президента РФ Владимира Путина в связи с отравлением Алексея Навального. Все это привело к росту курса доллара на Московской бирже выше 78 рублей за доллар.
В то же время, российские эксперты продолжают отмечать фундаментальную недооцененность российского рубля, курс которого, по их мнению, должен был бы быть намного выше. Например, аналитики Росбанка сообщили, что курс доллара может стабилизироваться в интервале 75-76 рублей в том случае, если ослабеет санкционная риторика.
Ситуация с рублем действительно парадоксальная, и в чем-то напоминает то, что происходит с курсом евро. Обе валюты должны были бы стоить дороже, но репутация доллара как надежного актива делает его более привлекательным. И пока будет существовать угроза углубления глобального экономического кризиса, американская валюта будет дорожать. В ближайшие дни обеспокоенность инвесторов, по-видимому, сохранится, что может привести к росту курса доллара на Московской бирже еще на 0,5-1%.
Прогноз курса доллара по отношению к белорусскому рублю
Если сделанные прогнозы сбудутся, то курс доллара на БВФБ может вырасти за неделю еще примерно на 1%, и это несмотря на то, что предложение валюты на бирже будет по-прежнему превышать спрос, а стоимость валютной корзины будет снижаться.
Прогноз на понедельник 28 сентября
Во второй половине пятницы 25 сентября курс евро на рынке форекс опустился примерно 0,1% и достиг 1,16315 доллара за евро.
В то же время курс доллара на Московской бирже вырос примерно на 1,2% – до 78,2075 рубля за доллар.
Такая динамика курсов позволяет предположить, что в понедельник 28 сентября на открытии торгов на БВФБ курс доллара поднимется, причем весьма порядочно – где-то на 0,5-1%.
ВЛАДИМИР ТАРАСОВ
Крыніца: “Белрынок»